传统观点惯于以金融资本概括华北财团，暗含观点为华北财团已形成以金融资本为核心的托拉斯经营模式。但本研究认为，至北京政府后期，华北财团尚未形成以金融资本为核心的财阀式经营，而是仍然保留以产业资本为核心、以金融资本为外围的资本结构。少数家族与资本集团初步具备集金融、工业、商业贸易于一体的集团雏形，但因政治中心南移，其经营中心随即移到江浙地区，融入江浙财团的发展轨道。奉系资本集团呈内卷化发展态势，但旋因九一八事变爆发而戛然中断。