RCEP签署将使双循环更加良性，进一步夯实东盟在亚洲经济一体化进程中的主导地位。但对于以多边主义框架下的单边主义安全为主的东盟来说，RCEP可能短期增加地缘政治风险。为此，本文采用博弈论与计量结合的方法，剖析RCEP对中国—东盟区域合作及投资风险影响及其机理，结果表明，RCEP协定与“一带一路”倡议、中国—东盟自贸区有效协同，提升区域价值链；东盟依靠内部合作并不能有效地增进互信，为进一步提升各自利益必然倾向于与域外国家签订更多合作协定，但多政策叠加对于降低东盟地缘政治风险的边际效果减弱；RCEP签署后，中国—东盟投资风险短期有上升态势。