宏观经济政策效力下降的直接负面影响表现为投资增速出现系统性下滑，投资低迷致使有效需求疲弱，再加上政策落实本身存在的时滞导致政策预期的效果未能有效发挥，进一步加剧了有效需求的萎缩程度。由于总需求萎缩、总供给短期成本的正向刺激作用衰减，宏观经济虽然走出了通缩风险，但下行压力持续存在。