本文首先构建了设计、测度、检验及应用中国RTFD-FCI的理论分析框架和统计计量模型，接着选择产出和通货膨胀两个指标，使用MF-DFM模型，构建并估计了中国货币政策混频损失函数，再接着在混频损失函数的基础上，设计选择了1996年1月1日至2020年9月30日的新增贷款、货币供应、房价、利率、汇率和股价6个货币政策传导渠道的30个金融指标，使用新构建的MF-MI-TVP-SV-SFAVAR模型实证测度了中国实时灵活动态金融状况指数，并实证检验了其对产出和通货膨胀的领先性和预测能力，以及其与产出和通货膨胀的一致性、相关性和因果关系，最后将其应用到金融风险状况监测、金融系统性风险测度、金融经济波动趋势预警、货币政策效果评价、宏观经济效应分析和宏观经济预测6个方面，得出以下研究结论。第一，本文新构建并估计的中国货币政策混频损失函数较好地刻画了产出和通货膨胀的共同成分，是一个合理的货币政策双重最终目标综合指标。第二，与传统金融状况指数相比，中国实时灵活动态金融状况指数是对产出和通货膨胀的领先性、预测能力，以及与产出和通货膨胀的一致性、相关性、因果关系等方面更优的综合指标。第三，中国货币政策传导渠道呈现实时灵活动态的时期特征和实时动态分异的趋势特征，且是价格和数量结合型的等。基于此，本文认为应该。第一，定期构建并发布中国实时灵活动态金融状况指数，并应用于金融和经济的监测、预警和预测等多个方面。第二，进一步推动我国金融市场化和国际化改革进程，促进我国货币政策传导路径的畅通。第三，建议中国政府应实行实时变化的“双支柱”政策，重点防范系统金融风险叠加爆发。第四，重点防范全球金融冲击风险，提高金融稳定性。