美国劳工统计局2022年2月10日发布了1月消费者价格指数（CPI）数据，同比上涨7.5%，超出此前市场预计的7.3%，再创40年以来的新高。自2021年5月以来，美国CPI连续8个月维持在5%以上，通胀进入高速通道，2021年一年美国平均时薪增长5.7%。“物价—工资”呈螺旋形上涨。市场加息预期浓厚，普遍预测美联储不得不加快缩减购债规模并增加升息次数，以遏制通胀走强态势。本文提出美国高通胀发生的根本原因是货币超发；供不应求是通胀上行的重要因素，但需求扩张与货币超发和财政赤字紧密相关；尽管近期美国货币供应增速有所下降，但仍然大幅高于正常水平等观点。