近一年多来，在欧美银行业爆发危机、欧佩克+（OPEC+）实施减产政策、经济复苏动能增强、巴以冲突爆发和以伊冲突升级等多重因素叠加影响下，全球原油市场大幅波动，国际油价走出了一段先波动下行后震荡上涨的行情，该行情可大致分为四个阶段：一是欧美银行业危机传递到石油市场，油价震荡下行；二是OPEC+减产政策带动原油库存从高位回落，推升油价大幅上涨；三是全球经济衰退预期发酵，引发油价从高位回调；四是巴以冲突和以伊冲突，推动油价大幅上涨。展望2024～2025年，全球经济复苏加速、以伊冲突升级和美联储降息会支撑油价，但美国增产、OPEC+产量政策效力衰减，以及美联储降息慢于预期等又对油价构成压力，预期布伦特油价将围绕85美元/桶的中枢价格波动。