近年来，随着《慈善法》的颁布和修订，以及《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》的实施，基金会投资活动逐步规范化，但宏观经济和资本市场波动给基金会投资管理带来持续挑战。基于2019～2023年2000余家基金会的财务数据分析发现，基金会投资活动呈现“规模扩张但占比收缩”的特点，投资收益波动加剧，市场环境变化对基金会财务可持续性产生冲击；不同类型基金会的投资行为高度分化，头部效应突出；整体的投资结构仍以短期为主。同时，投资活动暴露出一些突出的合规与风控问题，包括违规借款、违规股权投资、投后管理缺位、信息公开不足、投资专业能力不足导致的风险事件等。面对上述问题与挑战，基金会应采取措施提升投资合规水平和投资综合能力，包括建立分层治理与专业赋能相结合的发展体系，完善全流程风控机制，在政策层面细化“尽职免责”认定标准，实施分类监管，以推动保值增值投资活动的健康有序发展。