2008年，全球经济的下跌对新加坡这一特殊的开放经济体冲击最大。受全球经济下跌的影响，新加坡经济在2008年仅取得1．1%的增速，低于2007年7．8%的增速，也远低于2003~2007年间年均7．3%的增速，是2001年互联网危机以来新加坡经济增速最低的一年。由于新加坡经济和全球经济商业周期密切相关，在2008年第一季度，新加坡的经济增速就开始放缓至6．7%，由于世界经济的加速恶化，到了第四季度，新加坡GDP同比下降4．2%。以季度环比的增速来看，从第二季度开始，新加坡的经济就出现萎缩，而第四季度环比的降速达到16．4%。