在开放经济体系中, 环境变化对货币政策的影响既来自国内经济发展, 也受到国际经济波及, 二者相互影响、 紧密联系。20世纪80年代以来的经济一体化和金融全球化浪潮, 不仅改变了货币政策发挥作用的金融环境, 也是对货币政策效率的挑战。 在微观层面上, 全球化改善了全球资源的配置状况, 货币政策操作环境发生了系统变化; 在宏观层面上, 全球化使货币政策的有效性和独立性受到冲击, 特别是在发展中国家, 传统货币政策工具效果出现普遍的弱化趋势。 这对于各经济体的宏观调控当局而言是个巨大的挑战。 中国的改革开放本质上就是融入经济金融全球化的进程, 宏观调控同样面临着全球化的新环境和新挑战