本文探求21世纪伊始全球流动性过剩与衍生产品市场发展之间的关系及对金融稳定的影响。通过考察流动性过剩背景下利差交易及信用衍生产品市场的膨胀，分析衍生产品发展与全球金融不稳定因素，揭示衍生产品金融工具的运用与值得关注的风险。广大的新兴市场和发展中国家应该因地制宜地适时发展效率和流动性更高的本地和区域证券及衍生产品市场。各金融监管当局应在国际范围内加强协调行动，特别是加强对对冲基金及离岸金融的监管合作。