本次中国经济周期从1991年开始扩张，于1994年达到波峰而进入收缩阶段。1998年中国宏观经济运行呈现经济增长速度下滑、失业增加而通货紧缩的萧条态势。本次经济周期的波谷将在1998年形成，从1999年起进入下次经济周期的扩张阶段。1998年上半年，GDP增长7.0%，商品零售价格下降2.1% 各项经济发展指标与上年同期相比都有大幅度的回落。新增财政支出向基础设施投资倾斜，兼顾了短期经济稳定目标与长期经济发展目标，也是与国有经济布局向公共产品部门转移的战略性调整相一致的。