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担保债务凭证机器
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本文为对担保债务凭证机器的调查报告:高风险抵押支持证券需求下降,导致大规模担保债务凭证产品的产生。这些由资产池中高风险层级组成的CDO产品拉升了不良抵押证券需求,并导致了地产泡沫,某些其他产品也起了推波助澜的作用,其中包括:CDO平方,信用违约掉期交易,合成CDO、投资抵押支持证券和CDO的商业票据计划。这些高风险资产很多出现在那些举足轻重的机构的资产负债表上,导致这些机构在金融危机中濒临破产或轰然倒下。 出售信用违约掉期,被用来为CDO产品超优层级投资者提供违约保险,各机构说服投资者相信其风险很低,从而刺激了超优层级产品的销售,但是使信用违约掉期保险卖方在房地产泡沫破裂后的风险大幅增加。 合成型CDO(全部或部分由信用违约掉期组成)即使是在抵押市场垮掉的时候,也继续推动了证券化的发展,并为投资者提供了在房地产市场赌博的机会。由于对相关的风险进行了分层,它们也传播扩大了房地产泡沫破裂的损失。 评级机构给予CDO的高评级错使投资者和金融机构受到鼓舞大肆购买CDO,令次级贷证券化不断进行下去。由于穆迪公司治理失败,没能确保数万支抵押支持证券和CDO的评级质量。 证监会对五大投资银行监管不到位,没有限制它们的风险行为,没有要求它们持有充足的资本和流动资金,所有这些导致了这五家投行在金融危机期间失败,只能求助于政府。

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