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本文认为，房地产泡沫破裂所引发的一系列后果最终导致了金融危机。 高杠杆率、资本金不足及短期融资使得许多金融机构在2007年市场低迷时变得更加脆弱。投资银行的杠杆比率甚至超过40比1。这也就是说，对应于40美元的资产，他们仅持有1美元的资本。政府支持企业房利美和房地美的杠杆率更是高达75比1。如果考虑到“假账”，许多机构的杠杆率或资本不足甚至比它们报告的更为严重，例如花旗集团资产负债表外的风险敞口和国际集团的衍生品头寸等问题。 政府支持企业是造成金融危机的原因之一，但不是主要原因。它们持有5万亿美元的抵押贷款风险敞口并拥有重要的市场地位，而且毫无疑问它们遭受了惨重损失。它们参与了高风险抵押贷款借贷的扩张并降低了抵押贷款标准，极大地刺激了次优贷款的需求。然而，它们只是跟随而不是带领了华尔街公司的行动。它们购买或担保的贷款的拖欠率明显低于其他金融机构所购买或证券化的贷款。 《社区再投资法案》要求受监管银行和储蓄机构向它们的吸储地区提供贷款、投资，并提供安全稳健的服务，这并不是导致次级抵押贷款危机的主要原因。然而，《社区再投资法案》并没有要求银行承诺放贷，却被借款机构出于公共关系的目的加以利用了。
