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2008年3月:贝尔斯登倒闭
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贝尔斯登的失败和由此引发的政府主导援助行动,是由高风险抵押贷款资产的风险敞口、对短期融资的依赖及高杠杆率所导致的。这些都是企业管理和风险管理不善造成的后果。贝尔斯登的管理层和员工的薪酬体系很大程度上取决于股票收益,构成了过度使用杠杆和重视年度增长目标等短期收益的激励机制。 贝尔斯登经历了回购贷款机构、对冲基金客户和衍生品交易对手的资金出逃,并在政府主导下被摩根大通收购,因为政府认为它牵连太广而不能倒闭。贝尔斯登失败的部分原因是证券交易委员会监管不力,致使该公司过度杠杆化、从事高风险投资活动和流动性不足。

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