本文通过运用基于时变条件Johnson Su（JSu）密度和包含时变均值和方差形式的两步处理法（Two-step JSu），对1999～2012年我国上证、日本日经、中国台湾加权、新加坡海峡和韩国综合指数进行了VaR风险值的估计，并且将JSu和Two-step JSu同计量方法进行了比较。对VaR方法进行比较评价的指标为区域划分、似然测试和价值重要性指标，从区域划分的评价结果看，在异常值数量方面的精确度，JSu和Two-step JSu均不如计量方法好，但是从似然测试和价值重要性评价指标的结果看，前者能够更加准确地测量风险的概率，计量方法在这方面显得比较保守，所需要的风险资本更多，准确度不高。