资金成本概念在企业筹资方案的比较、资金运用效益的评价、投资方案选择、企业价值评估等决策环节上起着关键作用。正确理解和计算资金成本对于企业科学决策具有重要意义。但是现行书刊中关于资金成本的论述存在两个令人困惑的问题。一是在长期资金的资金成本计算中，对某些资金来源的资金成本的计算考虑了时间价值，而对另一些资金来源的资金成本计算则不予考虑。也未见有对这种区别对待的作法予以说明。二是对长期借入资金的税后资金成本计算，有的书刊采用先求税前资金成本率再对税前资金成本率予以“税盾”。有的书刊则是先对债息予以“税盾”，再求（税后）资金成本率。上述两类计算资金成本问题中的不同做法，其计算结果是相同的还是不同的？哪种正确？学术界并未从理论上进行比较分析。这些问题若不予澄清会导致资金成本计算进入误区。本文拟通过数学推论和实证分析来回答上述问题。