在我国，高校教育基金会普遍通过关联理事策略，建立与校友会的资源共享平台，从而达到提高筹资能力的目的。以资源依赖理论和社会网络理论为支撑，基于88例样本数据，本研究实证检验了上述关联理事策略的有效性。研究结果显示：秘书长关联对筹资能力有显著的负向影响；而理事长关联和关联幅度对筹资能力的影响并不显著。在现有的管理体制下，高校教育基金会可通过进一步规范理事选聘的制度和程序，促进个人资本向社会资本的转化，推进执行层的职业化和专业化，突破关联理事策略失效的治理困境。