次贷危机不仅对美国联邦储备银行、也对其他国家的央行提出了挑战，如果应对失误，可能会酿成大的经济灾难。如何防止，也许从历史事件中可以得到某些启示。本文对1929年美国证券市场的崩溃进行了分析，得出的结论是：错误的货币金融政策和由此形成的社会环境效应酿成了当时的股市崩盘。经济基本面、股市技术面和股市投机并非危机的根源所在。我国货币政策可以从中鉴戒的经验是：必须注意政策出台的综合影响，不能为了针对证券市场涉及政策而忽略对实体经济的影响，同时必须考虑到经济行为人心理和情绪对政策效果的放大或者减缓的影响。