如果说2014年6~11月这段时间油价下跌的主要原因是供需基本面调整，尚属正常情况的话，那么11月27日之后局势的发展显然已经超出了绝大部分人的预料。在此之前，供需基本面因素起主导作用，在此之后的一段时期，产油国策略和市场情绪的影响加大。我们对比2008年全球金融危机之后的石油价格走势，指出本轮下行周期比2008年的情况更为复杂。同时，石油价格下跌对中国经济的影响也在复杂化。