本文是“石油美元”系列的第三篇。国际油价下跌不仅会直接影响石油生产国和消费国的福利，同时还会通过“石油“”－美元循环”对国际金融市场乃至实体经济造成影响。作者的测算表明，2014年中以来的国际油价下跌导致每年回流到国际金融市场的“石油美元”减少2440亿～3450亿美元。金融市场投资者和主要国家的中央银行对“石油－美元循环”的收缩保持高度关注。