比较日本1991年经济危机和美国2008年经济危机,可知过高的私人债务是引发经济危机的根本原因。过高的私人债务,一方面可以引起产能过剩,另一方面能够导致大量不良贷款。目前中国私人债务超过GDP的200%,处于爆发危机的边缘。即使中国能够采取各种措施防范经济危机的爆发,但经济放缓已经不可避免,放缓的中国经济将通过四种途径对与之联系紧密的国家带来不利影响。对中国而言,经济放缓是表象,问题的实质在于过高的私人债务。过高的私人债务不但能够引发经济危机,而且在经济复苏时期抑制经济快速增长,因此,虽然困难重重,通过债务重组缩减私人债务已然是中国化解危机的唯一出路。
理查德·韦格: 理查德·韦格(Richard Vague),著有《下一场经济灾难》(The Next Economic Disaster),美国加百利投资公司(Gabriel Investments)管理合伙人,非营利慈善组织Governor’s Woods Foundation主席;曾任Energy Plus、Juniper Financial和First USA Bank的CEO。本文发表于《民主》杂志2015年春季卷[The Coming China Crisis,Democracy(36),2015]。为方便读者阅读,译稿增补了第一小节、第二小节的标题。
周钊宇: 周钊宇,中央党校政治经济学专业2014级硕士研究生。