原文标题：Who Benefits from China’s “One Belt，One Road” Initiative1962230？

文章框架：丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路；在“一带一路”倡议融资中最重要的一个词是“贷款”；中国正试图建立一个横跨欧亚大陆的基础设施项目网络来促进贸易发展；中国和欧洲的经济增长速度都在放缓；许多发展中国家因基础设施项目建设的失败而变得负债累累；一些发展中国家欢迎中国的融资；中国已经与泰国谈到了昆明至曼谷远距离高速铁路建设的问题。

观点摘要：

1.中国可能认为，发展中国家渴望的低息贷款会使其“一带一路”倡议成为一项容易的任务。但这些国家的领导人，至少是其中那些善于观察的领导人，知道中国的国内经济增长速度正在放缓，中国正日益关注其建筑公司的生存状况。他们也清楚斯里兰卡、印度尼西亚和泰国发生了什么。这些情况使得它们与中国谈判更加优惠的条款。如果更多的发展中国家这样做，那么中国的“一带一路”倡议将更难实现。

2.在“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”（通常被称为“一带一路”倡议）背景下，中国试图通过建立一个横跨欧亚大陆的基础设施项目网络来促进贸易发展。乍看之下，似乎所有参与其中的国家和地区都应该受益。中国的贷款将启动基础设施项目的建设。基础设施项目建设的发展中国家，将作为中转站并从新产业的发展中获益，而新产业的发展可以使其接通国际供应链。经济增长产生的收益会用来偿还中国的有息贷款。

3.这一切听起来美好。换言之，即使新的基础设施网络投入使用，现有的公路和港口也并不能保证贸易的蓬勃发展。当然，网络两端任意一方的经济增长都将发挥作用。但就目前而言，中国和欧洲的经济增长速度都在放缓。事实上，全球经济增长速度也正在放缓。如果在新的基础设施建设中没有尽可能多的贸易活动使发展中国家有利可图，那么“一带一路”倡议的好处只会涌向一个地方：中国。

4.在“一带一路”倡议融资中最重要的一个词是“贷款”。中国的贷款可能较那些商业贷款来说会有更宽松的要求及较低的利率。但它们仍然是贷款。中国希望这些贷款会被偿还。另外，中国基础设施项目贷款的授予通常是建立在发展中国家将施工合同交付中国企业的基础上的。简而言之，中国既受益于融资，也可以从基础设施项目的建设中获取利益，而发展中国家必须承担所有的金融风险。当发展中国家贸易蓬勃发展的时候，这种金融风险便不会那么重要。如果发展中国家经济发展缓慢，那么这便成了一个问题。

5.在过去，许多发展中国家因基础设施项目建设的失败而变得负债累累。银行在最终意识到它们的借款者无力偿还时，不得不免除借款者的许多债务。中国已经免除了一些发展中国家约39亿美元的贷款，但这只是发展中国家拖欠债务总额的一小部分。例如，2015年，中国免除了津巴布韦约4000万美元的债务，但是津巴布韦仍然欠中国超过10亿美元。此外，在中国适度免除债务的时候，津巴布韦承诺将人民币纳入其外汇储备体系。外部观察家认为，似乎中国在利用免除债务的方式实现其更大的外交政策目标。

6.然而，一些发展中国家欢迎中国的融资。斯里兰卡前总统拉贾帕克萨很高兴地接受了中国的贷款，以用于在汉班托塔建立新的港口设施和机场。建成时，这个港口设施将是南亚同类当中最大的。但随着海运贸易放缓，斯里兰卡新政府已经负担着中国对其投入的11亿美元贷款。尽管斯里兰卡新政府指责拉贾帕克萨接受中国贷款和中国建筑公司的缺点，但它别无选择，只能完成港口设施和机场建设，以免拖欠贷款。事实上，中国可能认为，借款者将被迫偿还贷款，因为直接违约严重限制任何发展中国家未来的信贷。

7.泰国也十分谨慎。近年来，中国已经与泰国谈到了昆明至曼谷远距离高速铁路的建设。随着中国和泰国发展了更密切的关系，在2014年泰国军事政变后，两国加快了关于这条铁路的谈判。但中国提出的条款让泰国领导人感到失望。他们回避中国的期望利率，其拟议的股权结构，其对铁路沿线不动产使用权的请求。因此，泰国搁置了这个项目。相反，泰国为从曼谷到呵叻之间更短的铁路的建设提供了资金，但这条铁路只有250公里。尽管中国仍将为此提供技术并监督采购，但泰国将让本国建筑公司来建造铁路，而不是中国建筑公司。