日本跨国公司对华开展FDI的近40年里，经历了多次波动，并出现了四次投资比较集中的阶段。集中投资并在波动中调整FDI结构是日本跨国公司对华FDI过程中呈现出的主要特征之一。本文利用国际投资理论，对日本跨国公司为利用企业特定优势进行FDI结构调整与为维持企业垄断利益开展集中性投资所引致的周期性波动现象进行诠释。