银行理财市场转型源于2018年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，之后监管机构陆续发布《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》《理财公司理财产品销售管理暂行办法》《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》等，对商业银行理财行为进行规范，2021年影响银行理财行为的主要是《理财公司理财产品销售管理暂行办法》《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》两份文件，它们分别从销售行为以及近期发展迅速的现金管理类理财产品出发进行整治。

目前已有29家理财子公司获批筹建或开业，重要的国有银行、股份行等均已拥有理财子公司，部分中外合资理财子公司也已经开始展业，而大部分城商行和农商行未有理财子公司，未来城农商行理财方面的转型值得关注。

·2021年是银行理财市场净值化转型的最后一年，银行机构需要充分利用过渡期，通过压降存量非净值型理财产品，推动净值型理财产品的发行，保证银行理财产品的顺利转型。从理财产品整体发行及存量情况看，呈现出2020～2021年净值化转型加速，银行理财产品只数减少、规模小幅增长、平均单只规模增大，理财产品主要投资于债券类资产，现金管理类理财产品迅速增长等特点。

·从银行理财转型对债券市场的影响来看，今年的情况主要体现在三个层面。第一个是银行理财子公司的设立对债券市场的影响，主要体现为增加对债券市场的配置；债券期限更偏好短期；低等级信用债配置比例下降，高等级信用债及利率债配置占比增加；投资决策总分行联动模式弱化等。第二个是摊余成本与净值转型对债券市场的影响，主要包括定向ABN、永续债等流动性较差的产品未来将逐步回归市场估值进行定价，未来市场对该类品种的需求量将有所下降；利率债、高评级信用债的投资需求将进一步上升，信用分化将进一步加剧。第三个是现金管理类理财产品改革对债券市场的影响，表现为私募债、二级资本债、永续债等产品的市场配置将减少。