美国的影子银行体系在全球最为典型，也是诸多国际研究包括本书默认的研究案例。在正式的理论分析之前，有必要选取典型的影子银行机构，梳理其运行原理、发展的历史脉络、制度背景、演变的原因、在影子银行体系中的基本角色和地位、危机中受到的冲击以及复苏过程中的发展趋势。美国的影子银行体系本身就是金融创新的诸多载体，其兴起也与国际金融体系的变革有关。

按照美国金融危机调查委员会的分析，美国的影子银行体系包括金融工具（不受保护的商业票据和资产支持商业票据、回购协议、证券贷款、拍卖证券、衍生品）和金融机构（货币市场基金、对冲基金、投资银行、金融公司、资产支持商业票据管道、政府支持企业、其他金融担保机构），囊括了大部分非银行金融机构。很多学者并不认同以上某一类机构属于影子银行，如对冲基金。确实，独立地看待某一类机构很难将其与商业银行相提并论。但是，以上几类主体紧密的资金网络及其在货币市场的微观交易机制支撑了整个影子银行体系的运行，使得典型的影子银行机构可以发挥商业银行的核心功能，作为隐性的信用中介而存续。

本文结合美国金融体系和金融监管法律制度的演变，对这些非银行金融机构的发展进行系统性梳理，以求清晰地认识美国影子银行体系的发展脉络。