本文分析了2000年8月的宏观经济形势。8月份，工业生产继续保持了高增长态势，投资、消费和出口三大经济增长动力的增长也比较稳定，宏观经济回升的态势进一步发展。特别是对外贸易超过预期的高速增长，既表明目前的经济增长在很大程度上由外需拉动，也说明继续扩大开放，充分发挥比较优势，加快经济市场化和国际化，仍然是进一步发展的选择。消费物价指数连续4个月的正增长，表明通货紧缩已经明显缓解，但由于价格管制因素和非准入市场壁垒，造成需求结构和供给结构的严重扭曲以及结构调整滞后，使增量改革带来的大量资金和财富不能有效配置，只能在工业制造业中过度竞争，不仅未能根本改变供过于求的形势，也压抑了增长最快的服务业的供给和需求，短期内还难以形成通货膨胀压力。对此的过分反应不利于经济回稳。2000年中报披露以后，股票市场越过历史高位向下调整，似乎也到了从单纯注重规模扩张到与提高质量并重的转变时刻。