导读

尽管多家机构对美国经济的前景保持乐观的估计，但近期数据显示，美国经济存在衰退的风险。政府必须敏锐地捕捉此类信息，尽快做出政策调整。

自大衰退发生4年以来，美国经济一直在恢复之中。美国经济分析局（The Bureau of Economic Analysis）最近重新估算了美国的实际GDP。2013年第2季度，美国经济增长了1.7%，而第1季度的增速从6月估计的1.8%向下修正为1.1%。

最新的统计数据显示，美国经济增速已连续三个季度低于2%。同时，失业率始终维持在7.5%以上，而自2011年以来住房部门经济上行的短期趋势也在6月停步不前。尽管如此，美联储和其他若干私人预测者继续对2013年下半年至2014年期间的经济增长持乐观态度，估计增速将达到2.5%～3%的水平。但是，一位美国企业研究所（American Enterprise Institute）的经济学家大胆做出了不同的预测。

马金（John H.Makin）在其最新的经济预测《第三次不幸：2014年衰退？》中，利用经济周期的历史趋势和其他经济指标预测了未来美国经济的健康状况。他认为，美国经济近期内会出现衰退。自2009年6月美国经济衰退的最后一个月以来，经济恢复得比较疲弱，还在2011年第1季度和2012年第4季度相继经历了增速下降，增速分别只有0.1%和0.4%。尽管在财政和货币政策的帮助下，这两次经济增速下滑幸免陷入负增长，但当2014年初“第三次不幸”发生时，估计将不再能够幸免。

有些人可能认为关于美国经济陷入衰退的预测还为时过早，但经济数据的确不容乐观。根据经济周期运行的历史趋势，报告发现在“二战”以后，美国经济经历了11个较长的扩张时期，持续时间的均值是4.9年，标准差是2.8年。到2013年底，此次经济复苏将持续4.5年，正好在经济转为衰退的可能范围之内。

研究还提出了若干项预测经济转为衰退的指标。自2009年7月经济开始扩张以来，美国就业年均增速均在0附近。同时，失业率维持在较高水平。尽管由于住房开工率有所上升，美国经济避免了衰退，但开工和许可数在6月分别下降了9.9%和7.5%。

受美联储退出量宽政策信号的影响，作为消费和信心的代理指标，零售增速也在6月出现了下降。2013年初的增税和自动减赤措施预计将拖累GDP约2个百分点。总体看来，前景比大多数人的预测更不乐观。

然而，很少美国人从这些经济数据中预见到2014年美国经济可能出现衰退。尽管7月的消费者信心指数下跌了，但仍处在5年中的高位。为什么美国人依旧信心满满呢？也许这是因为这次复苏持续的时间比较长，以至于人们没有意识到复苏早已开始，依然在期待经济像往常那样出现快速的复苏。当然，也有可能是因为经济即将转向衰退的信号还不够明显。

无论如何，让我们期待华盛顿的领导者们敏锐地捕捉到这些信号。如果经济在第3季度显示出走弱的信号，政策制定者必须为维持复苏和刺激经济做出相应的政策调整。不幸的是，鉴于9月即将开始就预算方案展开严肃的讨论，10月又将对债务上限进行商议，国会也许将比以往更容易发生纷争。我们希望政府不会因此陷入无所作为或帮派林立的境地。

本文原题名为“The US is headed for another recession in 2014”。本文作者Brittany Pineros是美国企业研究所（American Enterprise Institute）经济政策研究项目经理。本文于2013年8月1日刊于AEI网站。