导读

各项经济数据都表明美国经济仍然没有走出大衰退和金融危机的阴影，面对缓慢的“新常态”，美国可以选择接受也可以选择抵制。而抵制“新常态”则需要货币政策的改变，伯南克执掌的美联储是华盛顿唯一一个在认真思考增长问题的机构，但它也急需在国会中有一个伙伴，而迄今为止这个伙伴还没有出现。

假设我们乐观地估计美国第一季度实际经济增长率为3%，这将不是一个小成就。自2009年夏天复苏开始以来，美国经济连续三个月表现这么好的情况只出现过3次。再进一步假设2013年全年的增长率也为3%，这将是从2005年以来的最好表现。

即使这样也还没到庆功的时候。美国仍然没有走出大衰退和金融危机的阴影。虽然劳动参与率大幅下跌，但失业率还是比2007年春天高了80%。即使工作岗位像2月份那样每个月增加近25万个，要回到大衰退之前的就业水平也要花上将近6年的时间。家庭年收入的中值比低迷时期低了5.6%，比衰退开始时低了7.3%。整个经济仍然远远低于危机前的GDP增长路径。

那我们应该做些什么呢？接受现状是一个选择。接受增长率、收入和就业一直与危机前存在差距，接受失业率永远回不到布什和克林顿时代的水平。是时候往前看了，我们应该庆幸美国没有遭遇彻底萧条，也没有像欧洲一样再次衰退。道·琼斯和标准普尔指数都屡创新高，房价也在上升。缓慢和平稳总好过泡沫和破裂，向前看吧！

另一个选择是抵抗，也就是拒绝接受“新常态”的现实，拒绝降低对美国经济发展的期望。就像拉里·库德罗（Larry Kudlow）喜欢说的：“增长，增长，增长！”

在货币政策方面，美联储不应该过早地抑制其当前的债券购买计划。通胀保持了低水平，失业率仍旧很高。在奥巴马加税的情况下，支持美国经济第一季度增长3%的一个原因就在于美联储的开放式债券购买计划。

考虑到美联储希望失业率尽快降到6.5%的阈值，现在它可能更加高效。就像本特利大学的经济学家斯科特·萨姆纳（Scott Sumner）和“货币幻觉”博客（Money Illusion）最近在美国企业研究所研讨会上所说的：“如果要花1000年的时间达到这个目标，美联储可以说它们成功了，因为它们所有的行动只能保障在没达到目标之前不提前停止刺激政策。但是对于具体何时达到目标，它们并没有时间框架。”“任何央行都不愿意设定时间框架，因为这容易让它们陷入失败，至少在名义的层面上。”

更好的情况是，美联储下一步可以通过以名义GDP为目标来进行货币政策改革。人们的期待集中在美联储的货币政策上，国会的牢骚也对它造成破坏。鉴于美联储目前在政治上如履薄冰，这样做还有助于美联储信誉的巩固和任务的完成。

国会则应该立即增加企业家和高技术工人的移民，并且削减企业税率。这些都是能在供给面明显促进增长的政策，国会几年前就应该采纳了。然而实际上因为非法移民政策和奥巴马政府的增税愿望，它们一直都陷入困境。伯南克的美联储是华盛顿唯一一个认真思考增长问题的机构，很难说国会中会出现一个央行的伙伴，也没有太多让人乐观的理由。

本文原题名为“Resisting the ‘new normal’”。作者James Pethokoukis是美国企业研究所（AEI）的专栏作家。本文于2013年4月1日发表于AEI网站。