导读

西班牙加入欧元区后，尽管实际汇率显著升值，但出口市场份额仅微幅下降。如何解释这一“出口之谜”？Cardoso等经济学家认为在解释出口市场份额变动时，非价格因素比价格更为重要。特别地，西班牙的“出口之谜”可能是由企业旨在提高国际化程度的战略决策造成的。

自从欧元诞生后，西班牙出口企业成功遏制了欧元大幅升值导致的出口市场份额下降。这和其他几个重要发达经济体的情形正好相反：由于全球化和众多新兴经济体出口份额的上升，这些发达经济体的出口份额遭受了巨大损失。1999～2011年，法国出口市场份额损失40.5%，英国损失39.2%，意大利损失32.1%，美国损失31.9%，德国损失12.2%，而西班牙只损失8.9%，下降程度相对最小。

在2008年金融危机之前，西班牙的价格竞争力一直显著恶化。出口市场份额相对轻微的下降与实际汇率的大幅升值成为西班牙“出口之谜”。一些文献试图从企业层面数据来解释这一现象。事实上，和其他国家相比，西班牙大型企业同时经历了单位劳动成本的低增长和出口的高增长。由于加总偏误，这一现象并没有反映到总价格指标中。考虑到出口企业的规模远大于非出口企业，一定程度上可以解释出口价格的上升幅度为什么小于单位劳动成本上升的幅度。

通过对36个发达经济体1999～2011年出口价格变动和出口市场份额变动的分析，可以得出二者并没有明显的关系。事实上，数据显示价格竞争力的上升与出口市场份额的下降呈正相关关系，虽然相关系数比较低（0.22）并且在统计上不显著。这一结论并不意味着相对价格和出口份额没有关系，只是非价格因素在这一时期更为重要，抵消了出口价格对出口份额的影响。

一国出口市场份额的变动Δ（ex-ex^w）可以分解成国际相对价格的变动Δ（p_t^x-p_t^w）和非价格因素变动Δs^x两部分，具体表达式为：

Δ（ex_t-ex_t^w）＝Δs_t^x-σΔ（p_t^x-p_t^w）

式中的σ为出口价格弹性，代表了当非价格因素Δs^x＝0时，出口份额变动完全由相对价格变动决定的程度。根据相关文献的估计，假设出口价格弹性为-1.25。

从各国出口市场份额变动的分解表（见表1）可看出，只有希腊完全由价格竞争力来决定，而对其他发达经济体而言，非价格因素对出口份额的影响更为重要。德国、法国、英国和美国经历了类似幅度的贬值，但出口市场份额的表现却相差甚远：德国市场份额变化-12.2%，法国则为-40.5%，原因就在于非价格因素的影响程度各不相同。此外，给定所列经济体价格变动的情形下，西班牙非价格因素对出口份额的影响最为有利（约6个百分点）。如果西班牙经历了德国那样的实际有效汇率贬值，那么西班牙的出口市场份额将会上升20个百分点，相当于GDP的6%。

表1 出口市场份额变动的分解（1999～2011年）

续表