国际直接投资形势回顾与展望

2008～2009年全球金融危机以来，国际直接投资（FDI）复苏之路崎岖不平。在2017年度的报告中，联合国贸易和发展会议（以下简称“联合国贸发会议”）预计全球FDI流量在2016年下降10%～15%。但实际降幅是2%，大幅低于预期。这主要是由发达国家出现的几笔大额跨境并购交易造成的。

本文从投资区位、投资行业、投资者和投资政策的角度分析了国际直接投资的最新形势，并结合宏微观信息展望了国际直接投资的发展前景。

一 发达国家强化优势，发展中国家表现欠佳

2016年国际直接投资下降了2%，达到1.75万亿美元（见图1）。其中，发展中国家FDI流入大幅下降了14%，达到6460亿美元，这是2011年以来的最低水平，成为拖累全球FDI的主要因素。而发达国家强化了在全球外商直接投资舞台上的优势，FDI流入1.03万亿美元，同比增长了5%，占全球比重达到59%，比上年增加了4个百分点，达到2007年以来的最高值。转轨经济体FDI流入也取得了强劲增长，达到680亿美元，同比增幅达到81%^[1]。

图1 全球外商直接投资增长情况（2008～2016年）

1.FDI流入：发达国家继续增长，发展中国家跌至2011年以来最低

发达国家FDI流入延续了2015年的增长趋势，但主要的增幅来自北美和其他发达国家，流向欧洲的FDI则有所减少（见图2）。2016年，北美和其他发达国家FDI流入分别比上年增长了9%和168%，欧洲FDI流入则比上年下降了6%。FDI主要有股权投资、利润再投资和其他投资三种方式。发达国家FDI流入增长的主要驱动力是股权投资的增加。股权投资占比从2013年的38%增长到2016年的