股票流动性和企业创新之间是否存在相互促进的关系？本文基于中国A股市场数据，构建股票流动性与企业创新的相关指标，运用面板数据的实证研究结果表明：股票流动性似乎会增加企业的创新成果，即专利数量，而研发支出作为创新的投入则会受到流动性增强下的抑制，因此，股票流动性似乎是对企业的行为产生影响，这一结论说明股票流动性抑制企业创新的假设得到支持。其背后的影响机制可能是，高的股票流动性源于投机者的行为，追逐短期收益的目的迫使企业管理层可能会放弃创新投资，同时，管理层为避免被收购的威胁，可能会削减创新投资，然而企业已有创新投入下，流动性则迫使研发提高效率。