2021年是房地产行业频繁爆雷的一年，尽管在央行三道红线的政策指引下房地产企业的负债率普遍降低，但受预售资金严格监管的影响，主要房地产上市公司短期负债压力较大，财务重压下行业整体高度依赖于债务续借。在经营方面，主要房地产上市公司的存量资产周转率大幅上升，但行业整体的利润率大幅降低，内生和外生增长潜力都被进一步削弱。综合抗风险能力、融资成本、运营效率、盈利能力、成长潜力和销售规模因素，中国海外、华润置地、万科、保利地产、碧桂园、龙湖集团、越秀地产、华侨城、仁恒置地、深圳控股进入2021年房地产上市公司综合实力排序的TOP 10。进一步，如果我们以抗风险能力和融资成本为横轴，以当前的投入资本回报率和未来的成长潜力评分为纵轴，则在主要房地产上市公司的生存矩阵中，有19%的企业当前就面临生存压力；有34%的企业短期财务压力较大但尚有转型图存的空间；有14%的企业虽然短期的财务压力不大，但受到效率水平和成长空间的制约，只能通过合作开发来拓展生存空间；余下的、具有可持续发展潜力的企业仅占32%，其中只有10%的企业具有整合潜能。显然，在行业洗牌之际，正视自身的短板、准确定位行业内的生存空间，是房地 <<