国内从事资产管理的金融机构主要包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司、基金和基金子公司、私募基金和期货公司等，其中，商业银行是我国资管市场最重要的运作主体。一方面，从体量上看银行是国内资管市场的绝对领先者和主导者，根据银行业理财登记托管中心发布的数据，截至2016年底，银行理财产品存续余额为29.05万亿元，约占全市场资管规模的1/3；另一方面，其他金融机构资产管理规模的快速扩张与银行委外投资量的增加关系密切。根据我们的估算，截至2016年底，包括“通道业务”和“委托投资”在内的宽口径银行委外规模达25.75万亿元，即其他金融机构资管产品的资金来源中有25.75万亿元来自商业银行。为此，本文聚焦于银行资金的来源与运用、银行同业业务以及银行委外分析，重点从银行委外资产的规模与投向两方面来分析银行的资金流向，最后给出银行委外的风险分析及建议。 <<