2013～2016年，证券公司在整个资产管理行业的参与度稳步提升。证券公司资产管理规模快速增长，截至2016年末达到17.31万亿元，快速增长的主要支撑力量来自通道产品主导的定向资管业务，通道业务的规模占比超过七成。证券公司资产管理业务的绝大部分资金来源于商业银行和信托公司。资金来源的单一性决定了资金管理方式的被动化和资金投向的集中化。近年来，证券公司成为银行委外业务的重要参与方，非标资产是证券公司资产管理计划的主要投向。定向通道业务中，绝大部分资金以投资信托贷款、银行委托贷款、资产收益权及以银行理财、信托计划为主的其他投资等形式投向非标资产。近年来主要受资本市场波动影响，标准化资产中债券的配置比例显著上升。证券公司与银行、信托、基金、保险等其他资产管理机构之间的业务合作和产品交叉进一步加剧，主要由监管套利驱动。产品设计方面的创新主要围绕融资融券业务、资产证券化业务等展开。未来一段时间，资产管理行业的统一监管将显著压缩通道业务，倒逼通道业务向主动管理业务转型。发挥牌照优势、提升主动管理能力、深耕资本市场将是证券公司资产管理业务的发展方向。 <<