2017年经济基本面平稳向好，GDP增速小幅回升至6.9%。在防风险基调下，央行货币政策边际收紧，三次上调公开市场利率。2017年在控制宏观杠杆率的大背景下，监管政策落地速度明显加快，监管成为影响市场的核心因素。在货币政策和监管新规影响下，债券市场关注焦点从“资产荒”转为“负债荒”，2017年债市出现了三次40BP以上的大幅调整，本轮熊市持续时间超出市场预期，市场参与者普遍较为谨慎。 <<