新冠肺炎疫情冲击下，全球债务规模大幅扩张，整体债务负担再创历史新高。与2008年全球金融危机相比，本轮债务积累潮来势更凶、幅度更大。从债务规模的扩张幅度看，政府部门的债务积累速度快于私人部门，发达经济体快于发展中经济体。后疫情时代，需要重点关注三大风险：一是部分新兴市场和发展中国家的主权债务风险。目前已有一半低收入国家陷入债务困境，疫苗分配不均、全球复苏不同步、美联储退出宽松政策等因素可能导致危机国家的范围进一步扩大。二是企业部门的破产率可能在政府退出逆周期政策后迅速上升，各国当局需要慎重选择逆周期政策退出时机。三是企业违约潮还将对有关金融机构造成负面冲击。发达经济体需要高度重视非银行金融部门的脆弱性，发展中经济体更需要警惕全球复苏不均衡所引发的资本外流和货币贬值风险。 <<