摘要
如前文所述,我国特殊资产市场已经形成由一级市场、二级市场和外部服务机构组成的全方位、多层次的生态体系。其中,在第五家全国性AMC——银河资产成立和第一家外资AMC——橡树(北京)投资管理有限公司获批之后,一级市场的格局由原本的“4+2+N”,变为“5+2+N+AIC+外资AMC”的多元化竞争局面。二级市场则以非持牌AMC为主,它们更多出于对利润的追求,从各家持牌AMC手中受让意向债权或就特定债权与债权人达成协议转让,通过后期精心运作来获取超额收益。第三类市场参与者主要是服务商机构,包括但不限于律师事务所、评估机构等,它们通过各自的渠道为相关项目方提供各类专业服务。日益丰富的参与者为特殊资产市场提供了充足的流动性,同时也为特殊资产的市场价值发掘提供了良好的环境。随着参与者数量的增加和类型的多元化,以及特殊资产市场规模的不断增大,为获取超额收益,特殊资产处置手段也越来越多样化,从最早的诉讼追偿、资产重组,逐步扩展到市场化债转股、资产置换、不良资产证券化等,大大提高了特殊资产的处置效率。长远来看,多样化的处置方式带来多样化的市场格局,多元化的市场结构也将大大促进特殊资产市场的发展。
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