房产价值居民消费有着怎样的影响，是学界和社会关注的焦点，但已有文献主要考察房产价值高低的影响，很少分析房产价值变化的影响。利用CFPS2010-2014微观面板数据，本文考察家庭房产价值变化对我国城镇居民非住房消费的影响，并在此基础上对影响的作用机制和群体性差异进行研究。本文主要发现如下：首先，房产价值变化对我国城镇居民消费具有显著的正向影响，但量级较小，进一步的分析表明长期影响比短期影响更为明显。其次，针对作用机制的相关检验发现，不同于已有发达国家的研究结论，本文否认了直接财富效应和抵押品效应的成立，相反却支持了预防性储蓄动机的成立。最后的异质性分析发现，房产价值变化的影响在不同人群中具有差异，譬如中部地区、低房价地区和多套住房的城镇家庭中，房产价值变化的消费效应显著更强。 <<