当前中国房地产市场正进入一个非常危险的境地，房屋不仅短期而且在中长期内都出现严重过剩，随时可能引发金融的系统性风险和加速宏观经济的下滑。政策在刺激与不刺激之间存在两难困境，迫切需要做出决断。在当前破解中国房地产险境的要害在于推动房地产融资模式转换，从间接融资为主转向直接融资，大力发展房地产贷款证券化和房地产企业融资证券化，尤其鼓励发展公司制的房地产投资信托基金即REITs，降低系统性风险、分散风险的同时，也提供全民参与分享城市增值红利的机会。唯有这样，中国房地产才能走出困境，避免引发金融系统性风险的同时，实现与社会经济协调的转型发展，为中国宏观经济稳步进入“新常态”做出应有的贡献。 <<