第一节 企业投融资体制的内涵与运行机理

一 企业投融资体制的内涵

有关企业投融资体制的内涵、审视的角度不同，其定义也有所差异。有的学者从政府管理机构与各投资主体的关系出发，认为企业投融资体制的实质就是政府各级投资管理部门与各投资主体之间权利划分的总和，主要包括国家投资管理制度和投资企业内部的管理制度两个方面。^[1]有的学者从作用机制出发，认为企业投融资体制是以产业政策为导向，运用经济、法律和必要的行政手段对投资总量和结构实施有效调控的体系，主要用来规范和引导各投资主体的投资行为和投资效益等问题。^[2]有的学者从具体内容的视角，认为企业投融资体制是在一定的制度安排下形成的企业投融资出资机制、经营机制、投融资环境和宏观调控机制的总和。^[3]可以看出，企业投融资体制的内涵非常丰富，是一个综合性概念。简单地说，企业投融资体制是关于企业建立和持续发展所需资本的融通、投入、运作与监管等活动的一系列制度安排，是与企业投融资决策紧密关联的各要素的有机结合的系统性结构。一方面，企业投融资体制是由经济体制决定，同时也是经济体制的重要组成部分，其运行效率的高低集中反映了国民经济发展的状况，它属于经济的范畴。另一方面，企业投融资体制又是一个动态概念，一定时期的企业投融资体制是其特定阶段的生产力与生产关系相互作用和相互影响的结果。社会生产关系的变化必然导致企业投融资体制的变迁，同时，它又属于历史的范畴。由此可见，人们对