融资结构与企业投资
| 书 名： |
融资结构与企业投资 |
| 英 文 名： |
Financial Structure and Firms’ Investment
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| 作 者： |
杨亦民刘星 |
| I S B N： |
978-7-5097-0944-3 |
| 丛 书 名： |
湖南农业大学商学院学术文库
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| 关 键 词： |
企业 投资 资金管理 融资 |
| 出版日期： |
2009-09-01 |
中文摘要
投资、融资是现代企业资金活动中不可分割的两个方面，投融资决策构成了企业的两项基本财务活动，融资决策拟解决的是企业发展过程中的资金来源问题，投资决策则强调企业资源的有效配置。
本书基于代理成本理论的视角，构建了大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的关系模型；基于成长性、股权结构以及股东的风险转移动机三维分类度量，就大股东控制下上市公司的融资结构对其投资行为的影响展开实证检验。
本书就融资结构与企业投资之间关系展开系统性研究，启示了人们对目前我国上市公司投资行为表现特征的认识，深化了人们对宏观经济政策影响的思考，明确了人们对融资决策优化的选择。
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CommonID:DIR_17992727,ID:7992727,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211399,name:第五章 大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的实证分析,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:本章以下部分的内容结构安排如下： 第二节提出研究假设；第三节展开研究设计； 第四节就融资结构对企业投资行为的影响展开实证检验； 第五节本章小结。,AbstractEN:,KeyWords:100670,159202,451599,EKeyWords:100671,451600,451601,SubjectWords:,LiteratureId:7992728,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120160901X20090415001_000_005,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:15.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:3,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:7992729,DownCount:4,AuthorInfos:,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的实证分析,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的实证分析,_RowNo:5
CommonID:DIR_17992812,ID:7992812,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211400,name:第六章 大股东控制下融资结构的经济后果分析,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:本章主要介绍了大股东控制下融资结构的经济后果分析的引言；研究假设假设；研究设计；融资结构的经济后果检验。,AbstractEN:,KeyWords:100670,159202,103292,EKeyWords:100671,451600,301227,SubjectWords:,LiteratureId:7992813,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120160901X20090415001_000_006,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:19.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:3,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:7992814,DownCount:5,AuthorInfos:,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:大股东控制下融资结构的经济后果分析,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:大股东控制下融资结构的经济后果分析,_RowNo:6
CommonID:DIR_17992886,ID:7992886,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211401,name:第七章 我国上市公司投融资行为关系扭曲的对策性思考,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:本书第三、四、五、六章依次从投融资体制环境、理论分析和实证检验的角度论述了我国上市公司融资结构对企业投资行为的影响及其经济后果。总体来说，在现有的体制环境下，我国上市公司的投融资行为存在较为严重的扭曲现象，企业投资效率低下，并且大致呈现出如下三个方面的特征：一是不同控股类型公司的投融资关系扭曲表现出一定的差异性，其中绝对控股公司和国有控股公司的投融资关系扭曲现象更为严重；二是当公司具有较高成长机会时，融资结构的不合理抑制了公司合意投资行为的实施；三是当公司不具有相应成长机会时，负债相机治理机制的弱化难以遏制控制性股东投资过度行为的发生。我国上市公司的投融资关系之所以存在这些扭曲现象，其主要原因在于：①我国投融资体制的市场化改革还不彻底，投融资环境的行政化色彩阻碍了资本配置的市场化实现机制；②我国上市公司的股权结构不合理，股权的过度集中和国有股权的非流通性质在强化大股东的控制权收益的同时，也加深了大股东与债权人和中小股东的利益冲突；③债券市场建设的“短腿”不仅强化了我国上市公司的股权融资偏好，而且加重了债权融资约束；④国有商业银行与国有控股公司之间的产权同质性，严重弱化了债权人的相机治理机制。由此可见，要彻底改善上市公司的投融资关系，优化上市公司投资行为和融资结构，就必须继续深化我国的投融资体制改革，改善投融资环境，并着重从实施股权分置改革、优化股权结构、发展多元融资主体、拓宽投融资渠道、强化负债的相机治理机制等方面入手，不断提高上市公司资本投资效率，达到提升公司价值的目的，这也是我国上市公司实现可持续发展的必然选择。,AbstractEN:,KeyWords:25910,451602,451603,EKeyWords:33189,451604,451605,SubjectWords:,LiteratureId:7992887,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120160901X20090415001_000_007,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:24.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:6,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:7992888,DownCount:7,AuthorInfos:,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:我国上市公司投融资行为关系扭曲的对策性思考,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:我国上市公司投融资行为关系扭曲的对策性思考,_RowNo:7
CommonID:DIR_17992921,ID:7992921,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211402,name:第八章 研究结论及其局限性和未来研究展望,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:近年来， 研究企业投融资关系的学者往往将注意力集中在股权融资、 现金流量与投资行为间的关系检验上， 而忽视了负债融资对企业投资行为的影响， 特别是基于大股东控制下上市公司融资结构对其投资行为影响的研究则更少。 本书以我国转轨经济时期的投融资体制环境为背景， 以信息非对称和委托代理理论为基础研究了融资结构与企业投资行为之间的效应机制及其对公司价值的影响。 在代理成本的框架下， 构建了企业投资决策的负债代理模型，然后以我国Ａ股上市公司１９９８ ～２００４年的４７０２个非均衡样本为对象进行了实证分析。本书的主要研究工作与研究结论有以下几方面的内容。,AbstractEN:,KeyWords:25910,451602,451603,EKeyWords:33189,451604,451605,SubjectWords:,LiteratureId:7992922,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120160901X20090415001_000_008,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:24.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:3,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:7992923,DownCount:3,AuthorInfos:,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:研究结论及其局限性和未来研究展望,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:研究结论及其局限性和未来研究展望,_RowNo:8
CommonID:DIR_17992928,ID:7992928,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211403,name:附录,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:本章是本书的附录，附录了本书的后记和参考文献。,AbstractEN:,KeyWords:100670,55324,451606,EKeyWords:100671,412277,451607,SubjectWords:,LiteratureId:7992929,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:Y,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120160901X20090415001_000_009,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:24.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:1,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:7992930,DownCount:4,AuthorInfos:,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:融资结构与企业投资附录,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:融资结构与企业投资附录,_RowNo:9
CommonID:DIR_17992981,ID:7992981,SiteID:14,Type:backAidText,Code:null,ParentId:0,InnerCode:211404,name:后记,ShortName:null,SubName:null,EnTitle:null,EnShortTitle:null,EnSubTitle:null,Level:0,BookId:7992516,AbstractCH:null,AbstractEN:null,KeyWords:null,EKeyWords:null,SubjectWords:null,LiteratureId:7992982,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:Y,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:null,XmlID:null,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:admin,AddTime:2017-02-16 09:48:30.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 00:46:31.0,HitCount:0,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:0,DownCount:0,AuthorInfos:null,BookPublishDate:2009-09-01 00:00:00.0,SearchTitle:后记,ISBN:978-7-5097-0944-3,BookTitle:融资结构与企业投资,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:后记,_RowNo:10
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