对外直接投资、对外证券投资是我国“走出去”的两种主要形式。伴随着我国改革开放，这两种“走出去”形式经历了曲折的、独特的发展过程，取得了巨大的发展成就，有力地促进了我国经济贸易发展。

第一节 中国对外直接投资的发展历程和特征

我国海外投资发展历程具有四个主要特征：由计划经济体制向市场经济体制过渡的特征；由低层次海外投资方式向较高层次海外投资方式过渡；由低端产业逐步向高端产业扩展过渡；由缺乏海外投资经验向日益积累和丰富经验过渡。我们发现，中国经济体制、政策和战略显著地影响对外直接投资发展的历程。

一 引言

国家参与国际直接投资的程度常常与其经济发展水平具有密切关联，从而呈现出阶段性（高敏雪、李颖俊，2004）。国内一些学者（高敏雪、李颖俊，2004；涂万春、陈奉先，2006；姚永华、苏佳丽、陈飞翔，2006；薛求知、朱吉庆，2007）运用邓宁的投资发展路径假设理论，论述目前中国对外直接投资发展落后于国民经济整体发展阶段，正处于邓宁投资发展路径理论的第二阶段向第三阶段转变的过程中。

我们依据中国对外直接投资发展的历史特征把自改革开放以来30年海外投资发展的历程划分为三个时段：1979～1989年中国海外投资计划管制色彩仍较浓厚时期、1990～1999年中国海外投资市场转型时期、2000～2009年中国“走出去”战略和加入世界贸易组织推动海外投资迅猛发展时期。我们的划分在时间上与商务部研究院主编的《中国对外经济合作30年》（中国商务出版社，2008）中关于中国对外直接投