一 2016年传媒行业基本态势与格局

综观2016年，文化传媒行业在挫折中砥砺前行，规矩不断被打破和重塑，估值泡沫被挤出，行业价值回归。2016年传媒行业收入和利润增速提高，财务表现良好，但传媒资本市场整体表现暗淡，高估值泡沫破裂。2015年传媒行业表现强劲，以84%的增幅排名第2，传媒板块在资本市场获得较高估值，并没有真正体现媒体产业的实际价值。截至2016年12月14日，传媒指数累计跌幅达到30.13%，在市场风格转换和风险偏好降低等多维因素共同作用下，行业涨跌幅位列A股子行业倒数第1，估值回调。传媒行业前期估值较高，存在严重估值泡沫，2016年估值大幅度回归，政策及监管方面趋紧，证监会收紧对借壳上市及跨行业并购的监管。

（一）传媒行业收入增速提高，利润增速回升^[1]

2016年第3季度传媒行业收入增速为27.04%，较2016年第2季度26.97%的收入增速略有回升，2016年传媒行业收入保持较高增长，仍保持高于25%的增速（见图3-1）。从营收细分看，广播电视和互联网板块收入增速环比上升。广播电视板块2016年第3季度收入增速为12.89%，较第2季度提升了2.1个百分点，但较上年同期下降了4.9个百分点；互联网板块第3季度增速较第2季度上升了2.8个百分点；影视动漫板块的收入增速为49.83%，高于其他传媒板块，但从纵向来看，第3季度较第2季度下降了4.4个百分点，原因在于暑期电影票房惨淡；整合营销板块第3季度收入增速为23.22%，较第2季度下降了1.9个百分点；平面媒体板块第3季度收入增速为14.91%，较第2季度下降了2.6个百分点。