地产价格与汇率的数量关系是困扰许多学者和投资者的未解之“谜”。本章从地产价格的现值理论入手，建立了地产价格与汇率变动之间的数量模型。分析结果表明，对应于汇率的小幅变动，通过地产久期杠杆，可能使地产价格大幅度变化，并可能产生地产价格泡沫。