在考虑增长与稳定之间的关系时，一个重要的联系是市场改革的进展。简而言之，在稳定和改革进展之间有一个替换关系。新改革的发起可能会在短期内减弱增长和影响一些稳定的指标，但是如果没有不断地在市场改革方面取得快速的进展，增长和稳定都终将遭受损害。过去曾有过由于新的改革而导致短期内迅速不稳定的这种明显的替换。然而现在应感谢以前的改革，感谢新的体制和新政策的保证，这个替换不再需要很剧烈的过程，并且不稳定现象可以局限在一定的部门范围内，而不至于严重影响总体经济的稳定。即使不考虑由于可以更多地利用外资和进口资源而改善了经济的柔韧性，这些进步仍可以实现。

新一轮国有企业的改革提供了应用新经济工具的机会。近来强化了市场趋向的金融体制改革，能够在资助增加就业和企业兼并等方面起较大的作用，同时，政府银行应该继续限制对国有亏损企业的流动资金分配，作为慢慢释放多余劳动力的一种方式。通过这种方式，劳动力的重组和公司化的企业改革都可以快速进展，而不至于产生同中国过去宏观经济波动相联系的过高的通货膨胀和增长的不稳定。然而，认识到未来实行的改革，可能会在一定程度上对宏观经济的某些方面产生不稳定的影响，这是很重要的。政府的战略应该对此进行预测，并努力使不稳定的程度最小化而不至于太大妨碍持续快速的改革。