本文利用中国400万家制造业企业1998～2013年的数据，探究了中国企业部门的信贷错配问题。通过研究发现在分析期间大多数样本企业是去杠杆的，负债率的样本平均数从1998年的65%下降到2013年的51%。提高负债率的多是大型上市国有企业。本文还发现私营企业的特征随着负债率而发生变化，但是国有企业没有这种变化。因此本文总结认为，涉及国有企业的大量信贷错配是降低中国信贷配置效率的一个原因。