导读

本文分三种情形分析了中国经济的再平衡路径，认为最有可能的调整路径是投资增长出现一定下降，而消费增长出现一定上升，但是相比最优状态仍有调整空间。

随着中国新一届领导人上台，经济再平衡问题再次被推到台前。中国的经济学家已经达成广泛共识，改革是必需的，不确定的只是改革的内容和步伐。

为了更好地理解中国经济再平衡如何展开，可通过未来数十年内中国投资、消费以及净出口的变化勾勒出几种可能的情形。不同情形下，平均GDP增长率、投资占GDP份额、房地产在经济中的角色都是不同的。这并不是说再平衡一定会发生，但如果改革停滞甚至倒退，目前大规模的失衡仍可能持续，这虽然会促进短期GDP高速增长，但是却会导致日后的纠正更加痛苦。