本文建立一个改进的货币先行模型来分析经济波动问题，加入了价格粘性。我们得到的基本结论是，因为中国市场发育水平低，价格有粘性，频繁的货币量波动会引起经济的大起大落。全文结构为，导言之后是基本模型，动态分析及数值模拟结果，然后是中国货币政策的回顾与评述，最后是结论。