本文从企业跨国并购的角度研究估值模型中风险如何衡量，为企业在“一带一路”布局中提供决策依据。目前“一带一路”投资仍以政府主导为主，企业在该区域的并购行为相对较少，主要是受风险因素的影响。从估值风险角度分析，“一带一路”区域国家风险较高，导致经典估值模型中无风险利率、贝塔系数、风险溢价等一系列基本参数的缺失；部分国家市场标准不完善，或者市场标准不同，导致模型修正、更正复杂，使风险难以量化。当经典模型难以判断时，风险衡量的重点在国家风险判断上，若有主权债务评级，参考评级判断风险；若无评级，关注宏观环境风险的概率进行判断。