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数据显示，3月23日全国生猪均价为19.22元/公斤，较一个月前上涨10%，较去年同期上涨超60%，已突破2011年6月的高点。

3月本来是猪肉消费的淡季，今年却迎来意外的行情。一些养殖场主称自己这两年运气好得似“挖到金条”：一边是猪价蹭蹭上涨，一边是作为猪饲料的玉米和豆粕在2015年持续下跌。从去年来看，仔猪价格、猪粮比价、养猪头均盈利均创出历史新高。今年势头有过之而无不及。据了解，全国仔猪价格目前已经打破2011年9月1日每公斤48.9元的历史最高点，均价涨至每公斤50元以上。

几乎每隔3～4年，猪价就有一轮“高低轮回”，出现所谓“猪周期”，此轮猪，又一次开始腾云驾雾，且猪肉持续涨价创出6年来的新高，猪在飞，意味着新一轮“猪周期”到来。

首先，如何认识猪周期？

“猪周期”是一种经济周期现象，其演变过程为：猪肉价格大涨—母猪存栏量大增—生猪供应量剧增—肉价下跌—养殖户大量淘汰母猪—生猪供应量减少—肉价再次上涨。一个完整的“猪周期”，一般为3年左右，重复着“价高伤民，价贱伤农”的周期性变化，并通过价格传递给市场，进而引导市场自主调节，达到新的供需平衡点。

要想猪肉价格不再上涨，回到合理区间，其实也很简单。猪肉价格过高养殖有利可图，自然会重新吸引养殖户投入资源，购买母猪、仔猪，从而增加商品猪存栏量，提高市场供应量，进而逐步平抑价格，达到新的价格平衡点。而在这样的周期往复里，只要政府不要过度干预，不要盲目出台刺激政策，静待市场机制发挥自主调节作用，让猪生活在圈里，而不是人为制造政策干预的龙卷风让猪飞上天，即可顺利安度“猪周期”。

而从长期看，要恢复猪肉市场的动态均衡，需要改变猪肉供给的形态，使它的斜率变大至和需求曲线斜率一样，即生产更加稳定，供给更加无弹性。代表进步的规模化、专业化生产模式不能改变，同时要建立生猪期货远期商品交易机制、政府保证收购制度等措施，使生产者有稳定的预期。

其次，猪周期对CPI会有何影响？

对投资人来说，“猪周期”的影响也许不只是“猪价上涨”这么简单。“猪周期”对CPI影响很大，而CPI的走势则是决定货币政策走向的重要参考指标之一。据了解，猪肉是中国CPI商品篮子中的262个基本分类之一，其权重一般在3%左右。今年2月CPI涨幅攀升到2.3%，一个重要原因就是猪肉价格同比上涨了25.4%。根据测算数据，2015年猪肉在CPI中的权重约为2.9%，也就是说猪肉价格上涨1%将会带动CPI上涨0.029%左右。

但是2016年情况可能有所不同，猪肉价格对CPI的影响可能趋弱，因为它在CPI权重中有所调整。据推算，猪肉价格权重已从上一年的3%调低到了2.34%，这会降低CPI随猪价大幅涨跌的波幅。

与此同时，根据海关统计数据，我国总进口猪肉量较去年相比，增加了37%。一大波外国猪正陆续赶来。

猪在飞，会引发通胀吗？或许，通缩的压力可能会减轻。通胀周期，还没影儿呢。

2016年4月7日